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    一德期貨侯曉瑞:當前疫情對國內蛋雞養殖行業帶來的影響

    農世界網    農產品期貨網 2020-02-19 來源:農世界網

    春節期間疫情的發展超過節前大部分人想象,對雞蛋市場的打擊也是多方面的。

    首先红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,主產區雞蛋現貨均價由年前的3.7元/斤跌到2.4元/斤,跌幅達35%,遠遠超出年前市場對節后蛋價的預期,主因在于去年四季度蛋雞存欄已經達到近年來的高點红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,疫情導致春節期間及節后消費大幅下降红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,同時復工推遲及物流不暢導致雞蛋庫存積壓嚴重,在這些因素的影響下,年后雞蛋現貨弱勢,反彈乏力。

    其次,根據季節性規律,每年上半年均為補欄旺季,而當下物流運輸不暢等因素導致市場補欄及孵化不及預期红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,影響7月后開產蛋雞量,造成遠期雞蛋供應減少。

    近期在蛋雞存欄高的事實沒有轉變之前,現貨沒有大幅走強的驅動红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,但在豬肉蔬菜等價格走高提振下,蛋價底部受到支撐。

    從盤面上看,近月合約節后已大幅下跌红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,3-4月合約基本反映下跌后的蛋價,5-7月合約盤面近期跌勢較猛红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,8-9月作為中秋旺季及次旺季合約相對強勢,同時疊加基本面的配合,我們認為在當前跌勢下不宜追空,遠月下跌后以偏強思路對待。

      當前雞蛋現貨價格

    數據來源:wind,一德期貨生鮮品事業部

    數據來源:wind,一德期貨生鮮品事業部

    數據來源:一德期貨生鮮品事業部

    數據來源:wind红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,一德期貨生鮮品事業部

    雞蛋現貨在春節前后經歷了劇烈的波動,在蛋雞存欄處于歷年高位且春節前在消費旺盛及生豬價格的提振下红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,1月雞蛋現貨價在3.79元/斤,而年后受到疫情影響,現貨價格跌至2.4元/斤,部分地區年后甚至突破2元/斤,后觸底反彈,在當前的蛋價下養殖戶養殖處于虧損狀態,在當前疫情發展及現貨情況下,市場受到以下幾方面因素影響:

    ①雞苗運輸不暢红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,養殖戶補欄熱情下降红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,部分孵化場停孵,每年3-5月是季節性補欄旺季红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,目前停孵勢必會導致3月后雞苗補欄受到影響红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,進而影響8月后雞蛋供應红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台。

    ②復工開學的延后及集中性消費的流失導致市場采購量大幅下降红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,同時外運困難導致養殖戶雞蛋庫存積壓嚴重,產區有大量雞蛋滯銷,產銷區價差拉大,后期物流等恢復后一定會有大量庫存流向市場從而進一步打壓蛋價。

    ③目前蛋雞延淘,后期只有淘雞價格大幅上漲至5元以上或現貨價格再次大幅下跌導致養殖戶虧損嚴重促進淘汰,否則短期蛋雞產能過剩的基本面不會改變。

    ④肉禽價格低位導致禽類補欄明顯減少,對應3-4月肉雞供應減少,同時生豬產能也無法恢復,從而導致屆時蛋白肉類供應出現問題红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,但需求也較少红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,重點關注后期生豬肉禽價格變化,若肉禽價格在3-4月能有反彈,淘雞及817肉雜雞價格可能會小幅跟漲,進而影響當期雞蛋供應红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台。

    綜上,雞蛋多空因素交織,在近遠月價差拉開后,市場博弈情緒加劇,當前盤面走勢雖偏弱但向下空間有限红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台。

      蛋雞存補欄

    數據來源:卓創資訊

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    卓創數據顯示,2020年1月全國在產蛋雞存欄量為12.897億只,環比增長0.73%红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,同比增長7.64%红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,商品代雞苗總銷量4483萬羽,環比下跌9.45%红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,同比下跌0.04%,蛋雞淘汰環比下跌14.5%,同比下跌16.23%,450天以上待淘老雞占比環比下跌10.12%,隨著新開產蛋雞的逐步增多红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,雞齡結構年輕化红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,120-450天產蛋雞數量小占比環比增長0.28%。

    長期來看红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,蛋雞存欄增長是毋庸置疑的。

      蛋雞養殖利潤

    數據來源:wind,一德期貨生鮮品事業部

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    春節過后蛋雞養殖利潤大幅下跌,養殖戶陷入虧損红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,2019年11月后淘雞、817红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台、肉雞等價格大幅下跌至低位,節后受各種因素影響老雞延淘,肉禽、種蛋價格很低,導致市場出現抽毛蛋現象红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,短期雞蛋供應壓力增加红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台。

    從當前來看,供應增加與需求弱勢的利空已經發酵红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,后期在物流恢復后庫存的雞蛋出庫會對蛋價造成沖擊,同時現在養殖虧損及雞苗運輸困難導致蛋雞補欄出現旺季不旺,對8月后雞蛋供應產生影響。

      投資策略

    節后盤面在釋放了現貨下跌及市場恐慌情緒后有所反彈红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,且反彈程度與期貨合約同當前時間差呈現正相關,2005合約年后跌破3000點后迅速反彈后震蕩運行,2009合約更是突破年前低位红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,盤面呈現近弱遠強的局面红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台,說明市場對后市蛋價不過分悲觀,且豬肉蔬菜等價格均處于歷史高位,對蛋價底部有支撐,當前現貨利空的因素在運輸通暢后的庫存釋放,或者疫情持續時間過長導致蛋價底部震蕩,因此我們判斷當前盤面漲跌震蕩后或有一跌,若有大幅殺跌可以逢低建倉2009多單。

    后市需關注反套資金離場、遠月回調红蓝电竞APP - 竞猜APP第一平台、雞蛋大量庫存流向市場打壓蛋價及相關疫情發展情況。(農產品期貨網特約分析師——一德期貨侯曉瑞,轉載請注明來源)

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